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CFi.CN訊：數(shù)據(jù)顯示，森馬服飾2026年第二季度收入32.7億元，同比增長(zhǎng)6.6%。毛利率同比提升1.5個(gè)百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率改善，歸母凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)51.7%。上半年直營(yíng)渠道收入同比增長(zhǎng)23.3%，線上渠道增長(zhǎng)13.1%，明顯領(lǐng)先加盟和聯(lián)營(yíng)渠道，兒童服飾收入增長(zhǎng)11.9%，同時(shí)公司宣布每股中期分紅0.15元，分紅率達(dá)84%。
一份券商研報(bào)指出，公司作為大眾服飾龍頭，全年有望維持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)。研報(bào)認(rèn)為，直營(yíng)和線上渠道的高增長(zhǎng)主要來(lái)自門店持續(xù)優(yōu)化以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，這直接帶動(dòng)了整體毛利率提升和費(fèi)用率下降，為凈利潤(rùn)高增提供了核心支撐。研報(bào)還預(yù)計(jì)2026年至2028年每股收益分別為0.40元、0.45元和0.49元，給予2026年18倍PE，目標(biāo)價(jià)7.22元，維持增持評(píng)級(jí)。
研報(bào)認(rèn)為，下半年線上渠道將繼續(xù)領(lǐng)增，全渠道流水有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司通過(guò)優(yōu)化低效門店、聚焦高毛利直營(yíng)和線上業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)效率顯著提高。高比例分紅也進(jìn)一步增強(qiáng)了股東回報(bào)，這些積極因素共同構(gòu)成了股價(jià)向上的重要?jiǎng)恿Α?/p>
