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7月14日，良品鋪子發布2026年半年度業績預告，正式實現階段性扭虧。公司預計上半年歸母凈利潤區間為1600萬元至2400萬元，上年同期為虧損9355.31萬元；扣非凈利潤預計950萬元至1750萬元，上年同期扣非虧損1.19億元。

本次扭虧是公司近兩年經營調整以來的首次半年度盈利修復，但從歷史維度看，本次盈利水平僅與2024年上半年基本持平。這意味著，歷經兩年的戰略調整與經營收縮，良品鋪子僅完成虧損止血，尚未進入實質性增長通道。

自2023年以來，良品鋪子持續面臨經營壓力。行業量販零食模式快速崛起，趙一鳴、零食很忙等品牌以極致性價比、下沉渠道、高周轉模式搶占市場，對傳統高端零食品牌形成明顯沖擊。良品鋪子此前主打高端定位、依托購物中心門店體系運營，租金、人工等固定成本偏高，在消費理性化、價格敏感度提升的市場環境中，原有經營模式承壓明顯。

業績壓力從2023年開始逐步顯現，當年公司凈利潤大幅下滑；2024年公司主動調整策略，推出“降價不降質”策略，對數百款產品調價，同時加大門店翻新、加盟商扶持力度，短期費用投入增加、產品毛利承壓，利潤空間持續收縮。2025年上半年，前期調整陣痛集中釋放，公司出現上市以來首次半年度大額虧損，經營壓力達到階段性峰值。

從本次預告披露的業績變動原因來看，本輪扭虧主要來自兩大核心因素。一是營收規模與產品毛利率同比改善。二是精細化運營落地見效，通過降本增效實現經營成本的有效管控。

從行業整體表現來看，2026年上半年休閑食品行業整體處于復蘇階段，頭部企業普遍呈現毛利修復、虧損收窄、業績回暖的趨勢。鹽津鋪子、三只松鼠等同行依托全渠道布局、供應鏈提效，已率先完成基本面修復。良品鋪子本次扭虧貼合行業復蘇趨勢，但修復力度相對偏弱。

從盈利質量來看，公司當前經營仍存在明顯短板。本次預告歸母凈利潤區間顯著高于扣非凈利潤，說明非經常性損益對本期業績存在正向貢獻，主業自身造血能力并未完全修復。結合公司營收體量來看，凈利潤對應的凈利率水平仍處于低位，盈利能力較弱。

（注：本文系AI工具輔助創作完成，不構成投資建議。）

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